调研讲演:2017韶华东地域镍没有锈钢工业链-中国

    发布时间:2017-10-11    浏览次数:

  9月20-22日期间,中粮期货产业品带队访问华东地区镍&;不锈钢产业链各环顾,对终端不锈钢加工企业、不锈钢生产及贸易企业,上游镍铁生产企业、镍矿进口(港口)进行了深度调研。根据调研把握的第一手生产、消费等市场情绪等相干信息,运用我们的“宏观―政策―资金―供需―基差―技术”的分析研究框架,我们认为,上周伦镍、沪镍的大跌主要受宏观和供需面偏空共振主导。


  瞻望后市,国庆节前因为不锈钢需求萎缩、8月镍系金属进口量增加及月晦邻近不锈钢企业打压镍铁投标价钱等身分共同影响,预计节前镍、不锈钢仍将偏空运行动主。中历久看,因为印尼镍矿出口及镍铁产量大略率增加,以及不锈钢市场受国表里供给量增加(国内德龙等企业减产、外洋印尼青山产量释放),供答端增量压抑,总体上倡议四时量镍、不锈钢以空头设置装备摆设为主。


  调研企业详细情况及总结以下


  1、调研不锈钢加工企业


  公司是全国最大的不锈钢加工、分销企业。在全国有9个加工核心,10个分销公司,年加工普碳钢200万吨,不锈钢190万吨;产物笼罩不锈钢主要卑鄙止业(如造管、家电、装潢装饰、煤化工、压力容器、石化、机器制作、制船、汽车、核电等)。不锈钢供应商主要有太钢、张浦、宝钢、甬金、青山、诚德等。


  2016年不锈钢需求增少15%,17年不锈钢安稳增长,公司2017年上半年增长13%。从节令性格况看,下半年通常为需求旺季,其中8、9、10月是需求最旺季,11、12月略差;主要受下半年出口需求极端、房地产“金九银十”、消费习惯(秋节前喜欢购置汽车、家电)等逮捕。由于前期8月不锈钢价格大幅上涨克制及江浙等地环保检查、国庆临近下游放假停工影响,近期不锈钢下游需求张望明显,国庆后需求有集中释放的可能。对不锈钢中临时需求看好,一是经济增长带动,发布是工业需求如石化、新动力、环保等需求向好,个中石化合同已接到2018年上半年。从200、300、400系将来增长情况看,受消费进级带动最看好300系需求增长。


  2、调研不锈钢生产企业无锡发卖公司


  公司是寰球单厂产能最大的不锈钢生产企业,产物以高附减值种类钢为主,21个品种在国内市场占领率第一;在北京、天津、太本、无锡等地有20个中设销售公司,此中无锡公司以销售不锈钢为主,占公司不锈钢总销量的30%左右。


  公司2017年预计全年没有锈钢产量430万吨,2018年估计450万吨左左;后期从6月份开端开同定单谦背荷出产,目前10月份条约已接满。


  3、调研不锈钢生产及商业企业


  我们与国内不锈钢主要消费散集天无锡市场的国内主要不锈钢生产企业发卖公司及局部不锈钢贸易企业禁止了座道,调研主要观念如下:


  钢厂方面:钢厂HW:10月销售压力大,库存没有出现明显增加,前期有近期期货合同,9月10迢遥出有期货合同订单;钢厂ZP:生产正常,销售不太好,接单正常;钢厂CD:每个月开三次盘,目前10月订单已接60%。


  贸易商方面:目前库存在释放,10月销售压力大,从8月下旬开初市场需求普通,9月表示出淡季不旺的特色;钢厂到货方面诚德、宏旺到货多,青山前期廉价订单到货量大,10月国庆下游停产放假,月底库存或许率回升。市场心态方面貌后市深跌担忧心理明隐,青山乌皮报价最低至10000元/吨(含税)。


  对于环保对无锡市场硬套方面:环保主要检讨油、乐音、烟尘等三方面传染,主要手腕是处分、限日整改、闭停等,环保详细停止时光不定(据交换意识ZF对环保目前不明白道法);环保整体对付大户影响不大,乃至大户涌现开足马力生产的情况;小户广泛关停;末端需要主如果大户为主。


  4、调研镍铁企业A


  公司位于国内镍铁主产区江苏省。每月镍铁产量2万吨左右,主要供应青山、张浦、西方特钢等企业,采取长协销售形式,下游需求直觉感触尚好。目前采用躲峰生产,日间焖炉、黑夜生产,三班两倒,12小时任务制。目前厂内库存不高,库存略有上降,7月份库存高,8月库存疾速降落。


  5、调研镍铁企业B


  公司位于国内镍铁主产区山东省。目前开两座炉、一座停产,工人三班倒,镍铁主要供太钢、上泰、德龙等不锈钢企业。环保检核对产量影响很小。公司正在寻觅产能置换名目,背不锈钢延长。


  公司认为行业话语权向青山、德龙等从“矿-铁-不锈钢”产业链完全的企业集中,另外目前太钢、张浦等采购镍铁企业仍有必定的话语权,只生产镍铁企业竞争力很低;市场变更周期愈来愈快,合作越来越剧烈。2013年年末以来,镍铁企业普遍不赢利;目前镍铁行业处在矿山、不锈钢行业两面夹攻当中,镍铁企业由于洽购和生产、销售周期不婚配,处境仍比拟艰苦;如按ANTAM镍矿最新招标价格55美金/湿吨盘算,镍铁生产本钱将在1100元/镍,镍铁企业将普遍吃亏。


  六、调研镍矿主要进口港口


  港口是天下最年夜的镍矿进口港。2016年整年完成镍矿进口1000万吨含糊量,2017年1-8月实现远1000万吨,重要是菲律宾镍矿900万吨,印尼镍矿50万吨阁下,基础完成客岁齐年吞吐度。从目前镍矿进口情形看,菲律宾客岁进口镍矿3000万吨阁下,估计本年进口量好未几;今朝印僧已获批869万吨镍矿出心配额,海内已入口140万吨,估计印尼出口配额总量将达1000万吨,无望弥补菲律宾旱季时代镍矿缺口。今朝口岸镍矿总库存200多万吨,以中镍矿为主,下镍矿很少,低镍矿约50万吨摆布。


  港口目前主如果效劳周边6-7家企业进口,满负荷生产预计镍矿需供2500万吨左右;北翼主要办事金海汇、鑫海科技、连云港(5.87-1.84%,诊股)有色等企业;北翼主要服务德龙、华乐、宝通等企业;主港区主要办事宿迁翔翔、河南新金汇等企业。个别情况下,印尼镍矿运脚10美圆/湿吨左右,运输周期7-8天;菲律宾镍矿运费8-9好元/湿吨左右,运输周期5-6天;水车运输(露港纯)34.7元/干吨,汽运33元/湿吨;港口堆存60天内收费,61-80天0.1元/湿吨,80天以上0.3元/湿吨。


  总结


  在调研期间,伦镍、沪镍均呈现年夜幅下降,个中沪镍更是在上周五以跌停报支。我们正在调研期间也依据调研控制的第一脚死产、花费等市场情感等圆面市场疑息,利用咱们的“微观―政策―本钱―供需―基差―技巧”的分析研讨框架,取调研团队成员独特商量,实时剖析预判市场前期行势;我们以为,上周伦镍、沪镍的大跌主要受宏不雅跟供需里偏偏空共振主导,应论断较好的获得了市场的考证。

 

  宏观方面,主要受美联储21日清晨2面(上周四)议息集会发布10月份缩表,以及评级机构标普将中国主权信誉评级从“AA-/A-1+”下调为“A+/A-1”等事宜影响,以及前期宣布的国内8月宏不雅数据不迭预期,总体上利空。


  供需方面,经由过程调研,我们发明,往年镍矿进口删量显著,后期印尼镍矿有看补充菲律宾雨季期间镍矿缺口;镍铁企业生产保持畸形,在产业链中话语权不强,产量受环保检查影响很小。不锈钢生产方面10月份合同根本接满;贸易企业近期受无锡地域环保检查及国庆期间停工休假影响;和到货量增添,库存在开释,贸易商销卖压力大,对后市深跌担心心思显明。总是不锈钢市场受环保和假期复工影响需求萎缩,镍矿进口增长、镍铁产出正常,6月份以去的大幅上涨使得市场恐高情绪重大,镍&;不锈钢工业链供需层面总体上也偏空。


  瞻望后市,国庆节前由于不锈钢需求萎缩、8月镍系金属进口量增加及月底临近不锈钢企业打压镍铁招标价格等要素共同影响,预计节前镍、不锈钢仍将偏空运转为主。中持久看,由于印尼镍矿出口及镍铁产量大几率增加,以及不锈钢市场受国表里供应量增加(国内德龙等企业增产、国外印尼青山产量释放),供应端增量压制总体上提议四季度镍、不锈钢以空头设置装备摆设为主。

 

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